进入9月份以来，市场开始了零星收购，从目前各地的收购成本，目前各地籽棉价格维持在5.7元/公斤左右，棉籽价格2.4元/公斤左右，按照衣分37.7%来计算，折合成本12700/吨左右，可以说迭出了很多人的预期，包括纺织企业的预期，那这个价格如何看？笔者以为，以这个价格上市，还是有点高。我们可以从下面价格方面来讨论。
近期现货价格持续走低。从近3年的价格走势看，目前价位较高，底部尚有距离；但从市场环境来看，目前的空头力量远大于往年，所以现在价格继续下跌的可能性很大。
近期棉花供应依然充足。目前加工企业、贸易商和外商在中国到底还有多少棉花？这是个谜，但150万吨的估计绝对不算保守，按照这个供应量，中国纺织企业可以用到10月底，更要命的是，由于市场整体没有任何信心，而存棉企业现在急于变现，库存的消化除了降价，几乎没有更好别的办法。
纺企困境短期内难以逆转，皮棉采购依然不积极。纺织企业的困难出乎想象，整体来看，纺织也有好的企业，他们也觉得目前棉价太低了，所以他们愿意采购，不过让他们提价，那也是不现实的；对多数企业来说，目前成本无法消化，产品销售困难、资金极度匮乏，即便跌价也难以引起他们的购买兴趣，所以库存靠纺织来消化，还是个时间问题。
新棉价格预期走低，企业开秤谨慎；新棉零星上市，价格低于预期。新棉上市前，由于成本的上升，棉企家对新棉的预期在6.8元/公斤以上，农民的预期更高。但现在情况完全变了，现在棉企的预期最多不超过5.6元/公斤，农民的预期也在下滑。而从各地零星上市的情况来看，即便是5.6元/公斤的价格，棉花企业也不敢收了（棉农不卖很少有人提起）。这样的市场预期显得非常吓人。
食用油价格大幅回落，棉籽价格不比去年。豆油期货价格从14000以上到8000多，仅仅用了一个多月的时间，跌幅超出了所有存油企业的承受力度，但豆油存量、石油跌价似乎都难以排解，棕榈油已经跌倒7000左右，棉油作为棕榈油的替代品，其价格高企不会持续，这注定棉籽价格的下跌是早晚的事情，棉籽价格下跌，籽棉价格维持在目前位置，显然可能性不大。
植棉成本虽大幅上扬，但成本对短期价格的影响有限，而且相对于现货目前的走势，农民的议价能力显得单薄。棉农的价格预期在持续下滑，从目前市场的成交情况看，不少已经按照5.6元/公斤的价格交售了。今年大家讨论较多的是成本问题，在政策沉默的前提下，棉农的议价能力显得单薄，关键的问题是，纺织企业没有消化棉农目前的成本的能力。这个问题给政策出了个难题：政策必须为棉农的成本和纺企的成本之间差额埋单。否则棉农的亏本在预料之中。
政策在开秤初期抬高新棉价格的几率很低。虽然理论上，政府需要为棉农的亏本埋单，但政策目前缺乏可供操作的工具：政策既要弥补棉农亏损，又要不抬高皮棉价格，这几乎是一个不可能完成的任务。即便政策可以忍受一定程度皮棉价格的抬高，但如何让棉农成为受益的主体呢？
棉花企业内部竞争依然激烈。虽然不少企业亏损了，但经营是企业持续经营的唯一法则，棉花企业内部的竞争才是唯一抬高价格的因素，但有个前提就是棉企要看到前景。这点目前做不到，所以内部竞争会抬高棉价，但幅度有限。
综上所述，虽然目前5.7元/公斤的价格跌出了棉农、棉企、纺企和政策的预期，但相对市场走势和纺织企业的行情来看，这个价格依然不低，纺织终端对价格的压力无法排解，这意味着，在新政策出台值钱，这个价格依然会下滑。所以，对于加工企业来讲，如果可以随时销售，那收购加工是最佳策略，但如果短期内无法实现销售，那最佳的策略就是停收观望，从目前的市场情况来看，多数企业保持观望，这显然是正确的。但笔者要提醒大家的是，即便政策有出台的迹象，也只能是弥补棉农的亏损，那政策显然就不愿意看到政策对棉农的弥补向其它环节转嫁，所以价格的上扬可能在政策的戒备之中。所以，棉企还是应该清醒的认识自身的地位，在配合政策的时候，切切不可忽视了市场的基本面。 |
